　　企业的融资成本包括利息支出和相关筹资费用。与大中型企业相比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比大中型企业借款更多的浮动利息。同时，由于银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。正规融资管道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷。所有这些都使中小企业在市场竞争中处于不利地位。

　　二、中小企业融资问题的原因分析

　　笔者认为，我国中小企业融资问题的原因，分别来自于企业本身、银行与政府三个方面。

　　（一）企业信用等级低，融资意识淡薄

　　中小企业自身信用等级低，这是其普遍存在的现象。中小企业自身规模有限、资金缺乏、信用水平低、没有完整的企业规划、倒闭率高、贷款偿还违约率高。中小企业一般是由具有血缘关系的人共同创立，大多实行家族式管理，产权结构不明晰，企业经营效率不高，开拓新的市场难，不能有效地避免市场风险，影响了中小企业的偿债能力，造成了其履约能力的下降。银行的首要目标是安全性、流动性和收益性，然而中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难以遵守安全性和收益性原则，导致银行不愿放贷。

　　同时，中小企业对金融系统市场化程度的提高嗅觉不灵敏，主动出击意识不强，而且缺乏高素质的金融人才，对金融市场和融资工具生疏和不懂得树立和宣传自身金融形象，从而束缚自身开拓融资管道的可能性。

　　（二）金融体系不完善，银企信息不对称

　　1. 缺乏市场化的利率调节机制，损害银行对中小企业的贷款积极性。从国外的情况来看，银行对中小企业贷款平均利率，一般都要高于市场的平均利率水平。美国的银行对中小企业贷款的利率就比对大企业的贷款利率水平高出1～1.5个百分点左右。但是中国中央银行目前对利率和收费的规定是固定的，自由浮动的范围十分有限，这种机制不利于金融机构向中小企业贷款。限制金融机构对金融服务和产品的收费会挫伤金融机构调查和收集中小企业信息的积极性，从而影响向中小企业提供贷款和其它金融服务。

　　2.信用担保体系的不完善，中小企业寻求担保困难。我国从1999年才开始进行中小企业信用担保体系的工作试点，存在着担保机构不多，担保资金不充足，担保手续繁杂等诸多问题。而且，许多担保机构实行会员制，中小企业需要交纳一定的押金才能成为会员，增加了企业的融资成本，也增加了担保的难度。出于对自身利益的保护，银行则在中小企业的担保贷款问题上又比较谨慎。同时，银行对抵押物的要求十分严格，目前国内银行一般偏好于房地产等不动产的抵押。而中小企业大多受经营规模所限，固定资产较少，土地房屋等抵押物不足，一般很难提供合乎银行标准的抵押品。

3.银企信息不对称和银行的不利选择。许多中小企业为实现融资目的，往往会想尽一切办法，甚至不惜弄虚作假。这不仅会产生有损银行与投资者利益的道德风险，亦会进一步损毁企业自身的社会公信度。因此，银行要向中小企业提供贷款，只有加大人力资源的投入以提高信息的收集和分析质量，否则银行的贷款违约率将会很高。同时，由于中小企业对资本和债务需求的规模较小，金融机构为规避自身的经营风险和降低经营成本，只有选择不向中小企业贷款。

（三）政府扶持力度不够，政策不配套

　　政府在中小企业融资问题上起着不可忽视的作用。美国、日本、西班牙等国家都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业发展提供资金帮助。在我国，长期以来，政府在资金、税收、市场开发、人才、技术、信息等方面一直给予国有大中型企业特殊的扶持，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平等。同时，由于政策原因导致我国中小企业基本无法进行直接融资。深沪交易所要求上市公司注册资本在5000万元以上，这使处于成长期的效益好但规模较小的企业难以进入证券市场。同时债券市场上，受到“规模控制、集中管理、分级审批”的约束，中小企业也很难以发行债券方式筹集资金，因此直接融资管道基本没有。

　　我国2003年实施的《中小企业促进法》，虽然以法律条文的形式为广大中小企业的发展、融资提供了保护和支持。但是该法在内容上相当原则，缺乏具体的优惠政策和措施，也缺少相应的配套法规和制度，最终导致政府对中小企业的扶持很多都没有落到实处。

　　三、中小企业融资问题的对策建议

　（一）改善中小企业融资环境和拓宽融资管道

　　1、中小企业要注重改善自身融资环境。中小企业要想真正解决融资难的问题，首先就要过信用关，要以信取资。中小企业必须加大自身信用制度的建设，规范企业的公司治理结构，健全企业财务管理制度，提高信用意识，这是解决融资困难的根本所在。

2、中小企业应拓宽融资管道。譬如采取中小企业联贷联保模式进行融资，这是目前政府提倡且见效快的一种融资管道。

中小企业联贷联保业务是指通过组建借款联合体联合贷款和联合担保，促使借款企业相互监督和横向约束，解决中小企业因抵（质）押物不足和信息不对称等难题，满足中小企业融资需求的一种风险缓释方式。即3-5个中小企业自愿组成一个联合体向银行申请融资，每个借款企业均对其他所有借款企业向同一银行申请融资而产生的全部债务提供连带保证责任，并缴纳一定比例保证金作为担保方式获取银行融资的业务。此业务仅限短期流动资金贷款和银行承兑汇票业务。

联贷联保的借款企业须满足的如下5条准入标准：

1、连续两年正常生产经营，现金流和利润稳定增长；

2、信用等级在甲级（含）以上企业；

3、行业上以工业和批发业企业为主，企业资产负债率在规定比例内；

4、在贷款银行开立基本结算户或一般结算户，承诺销售款归行率不低于贷款银行融资比例；

5、原则上企业在贷款银行保持3个月以上良好结算记录。

　（二）、加大争取政府对中小企业融资的扶持力度

　　中小企业融资具有其特殊性，离不开政府的扶持。近年来，许多地方政府为了解决中小企业融资问题，制定了一些扶持政策，值得借鉴。例如四川省政府在2007年8月出台了《关于做好中小企业融资工作的意见》，鼓励金融机构试办循环贷款、动产质押、贸易融资、应收账款融资、设备按揭贷款、创新贷款、未来收益权质押贷款；积极推广房产和商铺抵押贷款、按揭贷款、努力开发商标权、专利权、著作权质押贷款、联保贷款，以满足个体经营者和私营企业主的融资需求；明确鼓励中小企业依法向社会融资，改变过分依赖银行资金的格局；国家对符合条件的中小企业信用担保机构免征3年营业税的政策。

　（三）、培育中小企业自我积累能力

　　改善中小企业的间接融资状况，单纯依靠外力不行，不能只会抱怨银行和政府，中小企业自身也必须做出巨大的积极性改变，主要靠企业自身努力作为。

提高企业自身的信誉度。在银行贷款中，中小企业往往处于不利地位，而主要原因就是企业的信誉度。大多数中小企业如何改变自身在银行管理者心目中的信誉呢？

一是企业转型。企业在科学管理、稳步发展的基础上，努力实现由劳动密集型向技术密集型转化，在有形资产有限的情况下，扩大无形资产的累积；

二是利用一切可利用的资源，提升自身信誉度。对于多数中小企业来说要避免“单枪匹马，孤军奋战”的局面，努力争取融入到国内的中外大型企业庞大的产品供应链或销售莲之中，借助上游或下游的大型企业的良好信誉提升自身信誉度。只有当企业自身的信誉度提高，才能获得银行方面的认可和接纳，为银行贷款赢得便利条件。“只有真正的千里马，才会赢得伯乐的赏识”。

　　三、提高企业的财务管理透明度。中小企业与银行之间信息的高度不对称。企业的财务状况透明度太低，作为贷款方的银行很难通过正常管道得到企业方面准确的信息及数据，增大了贷款评估的难度，服务价格自然也被提高了。由于中小企业总体发展历史较短，因此在企业管理方面还有很多不足的地方，衡量一个企业是否达到现代企业管理的要求，财务信息公开化的程度就是重要标志之一。

　　中小企业的财务透明度低，表面上是企业内部管理问题，而深层次是未能得到国家相关政策的扶持，与大企业一样要面对标准相同的税收政策。高额的赋税让企业经营者谈“税”色变，无奈之下，各企业大都采取合理避税、隐瞒真实财务状况、“两本帐”等手段，想尽一切办法避税。甚至有些企业连内部财务核算帐务都没有。然而，财务状况不公开，虽然在短期内有利于企业自身财富的迅速积累，但却为日后的银行贷款、进入资本市场等带来了不良的以至难以挽回的影响。要想从根本上解决这一问题，除要依靠国家尽快出台更具广泛意义的税收扶持政策外；要求中小企业的管理者自身能够从企业的长远发展着眼，为以后的企业规模扩张乃至上市，留下良好的记录，夯实基础，稳步发展，走出属于企业自己的长远之路。

融资是每个企业发展中永恒的主题，是企业的造血功能。融资也需要策划，它是一种集各种专业技术于一体的系统工程。企业对融资不可操之过急，融资策划是重中之重。据介绍，目前我国中小企业约4200万户，占企业总量99%以上，83%以上中小企业的融资贷款需求没有得到满足。中小企业平均寿命仅2.9年，倒闭原因85%以上因融资难；金融危机中企业倒闭，85%以上也是由于资金链断裂、融资难。

内部管理也是融资。首先是内部融资，跟管理要资金。现在的企业，大多数把自己的资金放在别人的口袋里。举例，一个一亿元的企业，都有应收账款的问题。一般来说，亿元企业，就有600万元以上的账款收不回来。收不回这些，销售量做得越大，就死得更快。因此，首要实施全面控制应收账款的管理，解决这些问题，就为企业融到了资金。

　　如何管理应收账款，提出十二步走的思路，做到提醒——了解问题——催账——诉诸法庭。前十一步是礼，最后一步才是兵。应收账款收不回来，问题不在客户，责任在于企业管理不当。收响应收账款，等于把自己的钱，从别人的口袋掏出来。

融资先盘活自我存量。如一家电器公司，除信贷外，长期投资需要6000万元，短期流动资金3500万元。
　　盘活自我存量，也是企业融资的必要手段。该企业要把不合理的需求砍掉。如厂房不够，公司想建厂房，因为地皮便宜，有优惠。但是，建厂房则增加了固定资产，而减少了流动资产。那么，不要为了小优惠，而增加太多的固定资产，应将自建厂房改为租。然后减少库存，减少面子工程的建筑，把有限的资金用在有用的刀口上。

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